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张坤不爱白酒了吗?“顶流”基金经理调仓释放了什么信号
近日九八策略官网,顶级公募基金易方达基金经理张坤引发广泛关注。 上市公司公告显示,今年以来,张昆大幅减持原白酒股水井坊,增持酱油股中炬高新。 。 这也引发了市场对白酒股跌落神坛的争议。
贝壳财经记者梳理发现,事实上,截至2020年底九八策略官网,贵州茅台、洋河、泸州老窖、五粮液、山西汾酒仍是其重量级白酒股,占易方达中小白酒股的43.02%。净资产上限。 如果白酒股跌下神坛,某种程度上意味着易方达40%以上的中小盘仓位需要调整。
春节以来,股票型基金的收益率表现不佳,部分热门基金甚至出现了较大的负收益率。 张昆的易方达中小盘收益率为负。 张坤的风格有变化吗? 在年报中,张坤对高收益的可持续性表示怀疑,表示或许应该降低对收益的预期,未来一批优质公司会不断成长、成熟、寿命更长。 还是很有吸引力的。
减持白酒,加仓酱油股,张坤不爱白酒吗?
4月2日,水井坊宣布以集中竞价方式回购股份。 同时还公布了前十名股东的持股情况。 德瑞兴三年期公募基金上市。
其中,易方达基金持有中小盘股约300万股,排名第七大股东。 易方达中小盘操盘手不是别人,正是顶级公募基金张昆。
基金年报显示,截至2020年底,张昆旗下中小型易方达基金持有水井坊1400万股。 也就是说,今年一季度,张坤调整了自己的股票持仓,减持了1100万股水井坊股票。
同样,中炬高新宣布拟回购公司股份后,也于4月7日公布了现有前十大股东的持股情况。张坤旗下易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达高新优质企业 三年持有期 上市公募基金3只,合计持股7400万股,占总股本的9.29%。
2020年末,易方达基金持有中炬高新1900万股,位居第四大股东。 也就是说,今年以来,张昆通过易方达中小盘、蓝筹精选、易方达高新三只公募基金,累计增持中炬高新5500万股。 ——持有期三年的优质企业。
值得注意的是,张昆对这两只股票的仓位调整也引发了市场对白酒股跌落神坛的争议。
事实上,水井坊只是易方达持有的89只中小盘股票之一。 截至2020年底,贵州茅台、洋河、泸州老窖、五粮液、山西汾酒仍是其权重白酒股九八策略官网,占易方达中小盘净资产的43.02%。
如果白酒股跌下神坛,某种程度上意味着张昆易方达基金40%以上的中小盘仓位需要调整。
中炬高新VS海天味业,时隔5年再次受宠
事实上,张昆收购中聚高新市场也存在争议,并与“酱油中的茅台股”海天味业相比较。
据了解,中炬高科96%以上的收入来自调味品。 2020年,中炬高新实现营收51.2亿元,同比增长9.59%,实现归属母公司净利润8.9亿元,同比增长23.96 %,位居调味品行业第二梯队。
值得注意的是,中炬高科的增持并非张昆一时兴起。 记者发现,早在2014年易方达中小盘半年报中,中炬高新就出现在增持名单中,并晋升为易方达中小盘十大权重股之一。 2015年半年度报告中的上限。
不过,张坤随后减持。 2016年半年报中,中炬高新不再纳入易方达基金增持中小盘名单。 如今,中炬高新再次赢得了张昆的青睐。
不过,不少机构正在减持中炬高科。 今年以来,全国社保101组合、全国社保106组合分别减持中炬高新356.92万股、676.52万股。 不过,自3月中旬中炬高新业绩公布以来,已有超过20家券商对中炬高新发出买入增持评级。
从股价来看,去年以来中炬高新股价几经波折,从3月份的最低点上涨到9月份的最高点,触及83.38元/股。 进入2021年,其股价已从年初的74.71元/股跌至目前的54元/股左右。 中炬高新相应市值为433亿元,市盈率为49倍。
相比之下,今年以来海天风味的股价也出现下跌。 与此同时,有关海天味的“泡沫论”仍在继续。 海天风味目前股价为175.40元/股,对应市值5684亿元,市盈率为89倍,远高于宇中巨高科的市盈率。
易方达中小盘收益率为负 张昆:应降低收益率预期
春节以来,股票型基金的收益率表现不佳,部分热门基金甚至出现了较大的负收益率。 Wind数据显示,今年张昆管理的易方达三年优质企业、易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合基金均出现了20%以上的回撤。
其中成立时间最长的易方达基金甚至出现了负回报率,但其年化回报率仍在20%以上。
易方达中小盘基金年报显示,2020年该基金股票仓位基本稳定,结构有所调整。 分行业来看,减少了家电配置,增加了食品饮料配置; 个股方面,增加了商业模式鲜明、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股投资比例。
值得注意的是,张昆在3月底遭遇批评后首次现身,参与上市公司研究。 他的研究对象“国际医学”引起了广泛关注。 当时股票操盘手代基金公司炒股,股价一度涨停。 这也引发了市场对于张昆立场调整的讨论。
不过,张昆在年报中表示,近两年基金的业绩总体上比较亮眼,公募基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平。 这种趋势很难长期持续。 因此,我们或许应该降低对收益率的预期。
在他看来,投资上市公司时,如果信心是建立在股价上涨的基础上的股票操盘手代基金公司炒股,那么就很难赚钱,因为股价必然会向下波动。 因此,在股价阶段性跑输大盘时建仓,更能有效地拷问自己的内心:我相信这家公司的底层逻辑吗? 我对公司的长期逻辑有充分的信心吗? 如果股市休市,三年内不能交易,我该怎么办? 您还有信心收购这家公司吗? 或许,投资基金也有相似之处。
“由于从进入到成熟的成长期较长,加上市场的短期随机性,我认为评估一个投资者至少需要10年的时间,才能抹平风格、周期、运气等方面的影响。 ” 张坤说道。
张昆对中国经济和资本市场的长期前景保持乐观。 “我相信会有一批优质的企业不断成长、成熟、长寿。优质的股权资产在各类资产中仍然具有吸引力。虽然我的能力有限,但我希望能够甄选优质企业,长期持有、分享,商业成功。”
新京报贝壳财经记者胡萌编辑李维嘉校对刘跃
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