配资策略
【行业基金评级】易方达医疗保健行业混合
简介:本系列研究旨在为个人和家庭资金管理提供投资工具。 公募基金投资门槛低,基金数量大。 本研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任管理人、回撤测试、择时能力、选股能力、业绩评价、投资全景和红河评级。 并在文末提供投资配置建议。 建议投资者关注“A-”级以上的基金九八策略官网,作为实现投资理财目标的候选。 (当前版本:6.9)
本文提纲:①图文分析; ②综合审查和投资建议; ③ 最优资金所有权
01 图解1 基金外观
注:成立以来最早的业绩计量基期为05年1月1日(各大型指数成立初期),指标数据采用业绩基准的基准指标。
截至今日,基金成立10.1年,年均复利收益率14.60%; 同期,申万医药生物产业指数平均年复利率为10.43%。 近五年平均年复合收益率为25.78%,同期指数复合收益率为14.99%。
现任经理任职4.5年,上任以来平均年复利收益率为27.58%; 该指数同期复合收益率为12.85%。
A。 基金季度规模走势图:
目前规模为53.1亿。
基金规模逐步壮大。
b. 最新一季报资产配置及持有人结构图:
20Q4股票资产占净值90.09%; 债券0.25%; 现金8.99%。
20Q2机构投资者占比:14.58%。
2 基金分类及投资策略说明
A。 基金详细分类表:
易方达医疗健康产业组合是一只专注于追求与医疗健康行业相关的资本增值的标准行业股票基金。
合同约定股票仓位【60-95%】(投资上海申银万国证券研究所有限公司定义的医药生物行业股票的比例不低于股票资产的85%); 债券头寸[5%+]。
红河统计历史仓位【库存:74-95%; 债券:0-10%]
b. 投资目标及原则:
基金目标:基金主要投资于医疗健康行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超过业绩比较基准的投资回报。
原则: - -
C。 决策依据(摘要):
投资策略:
本基金在行业配置的基础上,主要考虑以下因素来评估医疗健康行业上市公司的投资价值。 在此基础上,基金将选择具有较强竞争优势的上市公司。
估值水平分析:
基金管理人在筛选医疗健康行业个股的基础上,对候选个股进行估值分析。 使用的估值方法包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、长期增长法(PEG)、企业价值/销售额(EV/SALES)、企业价值价值/(EV/)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股息贴现模型(DDM)等。 通过估值水平分析,基金经理会发现估值被低估或估值合理的股票。
股票投资组合的构建与调整:
基金将根据对医疗健康行业各子行业的综合分析,确定各子行业的资产配置比例。 在各子行业中,基金将选择具有较强竞争优势、估值有吸引力的上市公司进行投资。 当各子行业、上市公司的基本面、股票估值水平发生重大变化时,本基金将及时对股票组合进行调整。
3 自成立以来的年收入清单
A。 基金年化收益PK指数图:
【注】:五年复利*值为截至本年末的过去五个全年期间的年化收益率
2012年以来的9.2年间九八策略官网,该基金累计收益率为357%,而同期申万医药生物产业指数累计收益率为265%; 平均股票仓位为88.3%,债券仓位为4.1%; 年均复利增长率为18.07%,同期指数为15.18%。
全年9个考核期中,有5个期跑赢指数九八策略官网,胜率达【56%】; 今年回报率为2.92%,暂时跑赢指数。
4 历任基金经理业绩宏碁评级
A。 历任基金经理
李文健(20314)
王勇(20217)
杨振晓(至今)
自基金成立以来,他已担任三任经理,平均任期为3.6年。
历届管理人员管理能力加权红河评级[B+];
现任经理管理能力被红河评为【AA】级。
现任经理简介
齐振晓,博士研究生,博士生导师。 2011年7月毕业后加入易方达基金管理有限公司,担任研究部行业研究员。 现任易方达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2015年12月2日起)、易方达科讯混合型证券投资基金经理助理(自2015年12月2日起)、作为一名行业研究员。
2016年8月20日起担任易方达医疗健康产业混合型证券投资基金基金经理。
2017年9月27日起担任易方达大健康主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
2020年1月20日起担任易方达全球医药产业混合型证券投资基金基金经理。
2020年11月4日起担任易方达医药生物股证券投资基金基金经理。
b. 现任经理也在管理该基金
现任经理杨振晓同时管理4只基金,叠加9.3年时间加权评级为【A+】。 目前,经理杨振晓并非公司股权投资决策委员会委员。 服务--。
5 基金资产净值回撤压力测试
成立以来最大回撤率:58.38%,近五年最大回撤率:32.17%。
红河振财选取了A股历史上几个典型的市场系统性风险释放时间段,来看看基金净值在经历大幅下跌时的下跌程度。
TOP极限测试
短期市场跌幅第一:2015年8月17日至8月26日:“双创、大众创业”大牛市结束后的第二个风险释放期,上证综指仅7点短短9天内。 一个交易日下跌:26.70%,该基金同期下跌28.05%。
短期行情跌幅前二:2018年1月26日至7月5日:美丽的50盛宴之后,指数以廉价的15倍市盈率开始涨跌,随后中美贸易站叠加降杠杆以及股权质押风险,上证指数159天下跌:23.17%,基金同期下跌:上涨4.24%。
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长期市场跌幅第一:2015年6月13日,上交所历史第二高点5178点后,225天跌幅48.60%易方达医疗保健行业股票型证券投资基金,基金同期跌幅56.61% 。
长期市场跌幅前二:2018年1月26日上交所从15倍市盈率开始下跌,截至2019年1月3日337天内下跌30.74%,基金下跌19.85% % 同期。
该基金自6124点以来其他时期短期和长期市场下跌时的回撤测试:
市场短期回调测试
长期市场回撤测试
综合回撤分数[0.30]分。
损失较大:短线5期,指数损失122.44%。
受损较小:短期8,指数损失-645.58%。
自己投资,对比上面两张表,看看基金在什么市场条件下损失大/小。
6 基金管理人择时能力分析
A。 成立以来基金仓位变化及指数走势图
注:上图为沪港深综合指数推出以来基金仓位(柱状)与指数(虚线)对比。 期内,平均持仓调整幅度为5.1%,最大调整幅度为15.9%。 现任管理人管理期内平均股票仓位为87.6%,平均调整幅度为4.6%。
注:计时调整得分仅供参考。 负值表示该期间的调整效果为负。 但与基金最终收益并不成正比。 有时长期选股的好处可以完全弥补时机错误。 时机是一件说起来容易做起来难的事情。 很多投资高手选择不选择时机,所以这部分只是让投资者对基金季度仓位调整有一个大概的了解。 效果如何? 投资者可以订购我们的基金评级栏目。 在跟踪和阅读了我们评级的所有公司之后,他们可以有更好的横向比较考虑。
【HH】时间选择分析
基金成立以来的38个季度考量期内,历任管理人平均持股52股,前十名占投资比例60%。
现任经理已管理16个季度,平均持有58只股票,前十名占投资额的59%。 平均股票仓位为87.6%。
仓位调整范围:已有定时动作,其余基本维持高仓操作。
持股集中度:持股相对分散易方达医疗保健行业股票型证券投资基金,前十名持股投资比例集中。
择时方式:仓位择时【】股票择时【】战略平衡【】持股增长【√】
b. 持股总数分析
红线是前十名的比例; 蓝线是股票数量; 虚线为持股集中度参考线
虚线落在虚线上方表示分散,落在虚线下方表示集中。
C。 现任管理人管理以来股权集中度变化趋势(基金管理人管理5年以上呈现此图)
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7 基金管理人选股能力分析
调查一:特殊时期持股分析
这一部分考察了当时管理者的从众性和独立思考能力。
A。 2015年全球中小企业持股情况
时任经理:李文健、王勇
b. 2017 年 Nifty 50 估值回报率持股
时任经理:王勇、杨振晓
调查二:基金近2-3年持股明细
近2-3年基金持股明细
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